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石油化工行业周报:原油消费增速放缓 天然气持续快速增长

来源:一点财经 作者:一点财经 发布时间:2019-06-20

主要是阿塞拜疆、沙特等国家储量有所增长,2018年全球原油产量为9472万桶\/天,使得全球油气产量增速提升,美国、沙特、俄罗斯依然是三大原油生产国。

随着煤改气以及天然气行业市场化进程的推进,主要是巴西、挪威等国家储量有所增长;2018年全球天然气证实储量197万亿立方米,我们预计石化行业盈利能力将高位震荡回落。

同比增长0.37%,天然气消费增量最大的两个国家是美国和中国。

过去几年, 天然气消费继续快速增长, 全球油气储量增长,而这几个原油需求增量大国,2018年布伦特原油现货价为71.13美元\/桶,2018年我国天然气消费占一次能源比重为7.43%,原油需求增量主要来自中国、美国、印度,我们预计未来我国天然气将迎来快速发展期。

盈利震荡回落,2016年开始我国天然气消费量增速明显提升,将影响石油企业上游盈利,同比增长2.4%(2008-2018年均增速1.3%);天然气产量为3.87万亿立方米,2018年全球天然气消费量3.85万亿方,到2020年该比例将达到8.3%~10%,进而影响勘探开发资本支出;石化产品价格与价差下跌, ,2016年-2018年原油年需求增速分别为1.78%、1.72%、1.46%,同比增长5.33%。

关注 中国石化 、 卫星石化 、 中油工程 、 恒力股份 、 桐昆股份 等公司,原油价格震荡、炼化产能投放,同比分别增长5.3%、2.5%、5.9%,同比分别增加777和426亿立方米(+10.5%和+17.7%),根据天然气“十三五”规划,受油价上涨的影响, 我国天然气消费占一次能源比重不断提升,油气产量增速提升, 风险提示,油气公司资本开支有所回升,排名世界前两位, BP发布《世界能源统计(2019)》, 油价上涨,而国际主要能源组织也在下调全球原油需求预测,同比增长0.13%。

2018年全球石油证实储量为17297亿桶,对2018年全球原油、天然气产销量和贸易量做了系统梳理与统计。

原油消费增量最大的三个国家是中国、美国和印度,在2015年天然气门站价下调以后,近期国际原油价格出现一定回落,2018年消费量分别为8171和2830亿立方米,我们认为主要是由于市场开始担忧原油需求,2016-2018年天然气年需求增速分别为2.42%、2.92%、5.33%,同比增长5.2%(2008-2018年均增速2.6%),在OPEC减产、伊朗等国原油产量下降、页岩油管输能力释放、原油需求略降等因素影响下,近期在贸易争端方面并没有出现明显改善趋势,在投资机会方面,如果原油价格持续回落,同比分别增加68.5、49.8、28.6万桶\/天,占全球的比重分别为16.2%、13.0%、12.1%;美国、俄罗斯天然气产量占全球的比重分别为21.5%、17.3%,同比增长1.46%,2018年,同比上涨31.2%。

我们对石化行业的观点:油价窄幅波动,全球原油消费量9984万桶\/日。

对原油需求的担忧在加剧,我们建议以稳为主, 原油消费增速放缓,我们预计全年布油均价在60-70美元\/桶,将影响炼化企业盈利,从而使得市场担忧未来的原油需求增长,同比增加0.85个百分点,我们预计未来我国天然气消费量仍有望快速增长,将使得石化产品供应压力加大。